ここでは日本の航空会社の
- ・JAL
- ・ANA
の２社を有価証券報告書に記載されている事柄から比較することで、イメージではなくその企業ひいてはその業界の「事実」の確認が出来ればと思っています。
目次
①主要子会社・関連会社の比較
②事業規模の比較（単位：百万円）
売上 順位
- １位：ＡＮＡ
- ２位：ＪＡＬ
純利益 順位
- １位：ＡＮＡ
- ２位：ＪＡＬ
売上高はＪＡＬよりもＡＮＡの方が大幅に多いですが、純利益となるとその差は微々たるものになっています。
事業規模はＡＮＡの方がＪＡＬより大きいけれども、利益効率に関してはＡＮＡよりもＪＡＬの方が良さそうです。
③安全性の比較
流動比率 順位
- １位：ＪＡＬ
- ２位：ＡＮＡ
自己資本比率 順位
- １位：ＪＡＬ
- ２位：ＡＮＡ
財務の健全性に関してはＪＡＬの方が良さそうです。と言ってもＪＡＬの各数値は割と平均的です。
そしてＡＮＡに関しては財務基盤はアウトではないのですがかなり弱そうです。
あまり内部留保をしない方針なのかもしれませんが、もう少しバッファーがあっても良いのではないかと思います。
④利益性の比較
純利益率 順位
- １位：ＪＡＬ
- ２位：ＡＮＡ
事業規模の項目でも言及しましたが、やはり純利益率はＪＡＬの方が圧倒的に良いようです。
ネットFCF 順位
- １位：ＪＡＬ
- ２位：ＡＮＡ
純利益はＡＮＡが僅差でＪＡＬに勝っていましたが、ネットＦＣＦに関してはＪＡＬが逆転しています。
営業ＣＦの差なのか、それとも設備投資比率の差なのか。
実質設備投資/営業CF 順位
- １位：ＪＡＬ
- ２位：ＡＮＡ
設備投資比率に関しては２社ともほぼほぼ同じくらいのようです。
それでもＪＡＬがＡＮＡにネットＦＣＦで大幅な差を付けているということは、営業ＣＦにおいてＪＡＬがＡＮＡを大幅に上回っているということになりそうです。
在庫回転率 順位
- １位：ＪＡＬ
- ２位：ＡＮＡ
在庫回転に関してはＪＡＬの圧勝です。
ただこれだけの在庫回転率の差を見せても売上はＡＮＡの方に軍配が上がるということは、おそらく商品単価はＡＮＡがＪＡＬの何倍も高いということになると思います。
⑤コスト＆研究開発費の比較
※研究開発費は２社とも計上されていないので同率１位としています。
販管費/売上 順位
- １位：ＪＡＬ
- ２位：ＡＮＡ
研究開発費/売上 順位
- １位：ＪＡＬ＆ＡＮＡ
販管費に関しては２社ともだいたい同じくらいのようです。
⑥従業員1人あたりの売上＆利益の比較
売上/従業員（単位：百万円） 順位
- １位：ＡＮＡ
- ２位：ＪＡＬ
営業利益/従業員（単位：百万円） 順位
- １位：ＪＡＬ
- ２位：ＡＮＡ
１人あたり営業利益/売上 順位
- １位：ＪＡＬ
- ２位：ＡＮＡ
売上についてはＡＮＡ方が大きいですが営業利益はＪＡＬに軍配が上がります。
営業利益率を見ると純利益率よりかは差は縮まっていますが、いずれにせよＪＡＬの方がＡＮＡよりも効率的な商売をしていることがわかります。
⑦事業セグメントの比較
※
- 航空運送
- 航空運送・空港旅客サービス・グランドハンドリング・整備・貨物・旅客販売・空港周辺事業
- その他
- 航空運送を利用した旅行の企画販売・航空座席の販売・手荷物宅配・給油・システム開発＆運用・旅行業向け予約発券システムの提供・クレジットカード事業など
明らかに「航空運送」がメイン事業だということがわかりますが特筆すべきはその営業利益率で、本業が一番利益効率の良い事業というけっこう理想的な環境です。
そしてサブ事業は利益効率は本業に劣るけれどもしっかりと利益を出しているのでその点も評価すべきでしょう。
ただ年々全体の営業利益率が低下してきているのは少し気がかりです。
※
- 航空
- 全日本空輸株式会社、ＡＮＡウイングス株式会社、株式会社エアージャパン、バニラ・エア株式会社、Peach・Aviation株式会社による航空事業
- 航空関連
- 顧客に対する空港での各種サービス提供、電話による予約案内、航空事業で運航される航空機への整備作業の役務提供など
- 旅行
- ＡＮＡハローツアー及びＡＮＡスカイホリデーブランドのパッケージ旅行商品等の企画及び販売など
- 商社
- 主に航空関連資材等の輸出入及び店舗・通信販売など
- その他
- ビル管理・人材派遣など
メイン事業はやはり「航空」なのですが、営業利益率を見ると「航空関連」と「その他」がセグメント内でも抜きん出た営業利益率を誇っていることがわかります。
特に「航空関連」の台頭の仕方は目を見張るものがあります。
そしてメイン事業の「航空」はＪＡＬと比べるとやはりその効率性は劣るようです。
２社の海外売上比率ですがＪＡＬは意外と海外進出をしているのに対して、ＡＮＡはかなりドメスティック寄りということがわかります。
⑧まとめ
これまで見てきた 社の順位を「利益性」「コスト」「安全性」「チーム力」「個人技」の括りで下記します。
※各数値の偏差値を基準として順位を算出しています。偏差値の平均は50です。
※平均以下の項目を赤字で示しています。
利益性 総合順位
- １位：ＪＡＬ（偏差値：63）
- ２位：ＡＮＡ（偏差値：61）
事業規模に関してはＡＮＡの勝ちですが、その他の効率性などを含めると僅差でＪＡＬの勝ちということになっています。
コスト 総合順位
- １位：ＪＡＬ（偏差値：65）
- ２位：ＡＮＡ（偏差値：59）
コスト効率に関しては全項目でＪＡＬがＡＮＡを上回っています。
とはいえ各項目の数値でＪＡＬがＡＮＡを少しだけ上回っている程度なのでなんだかんだ言いながらＡＮＡもそれなりの偏差値を記録しています。
安全性 総合順位
- １位：ＪＡＬ（偏差値：66）
- ２位：ＡＮＡ（偏差値：58）
財務の健全性に関してはＪＡＬの圧勝です。
ただＡＮＡの財務基盤が割と弱めで、それと比べてＪＡＬの財務基盤がまともなレベルだったというだけのような気もします。
チーム力 総合順位
- １位：ＡＮＡ（偏差値：64）
- ２位：ＪＡＬ（偏差値：61）
ここまで押され気味だったＡＮＡですがチーム力に関してはＪＡＬに勝っています。
個人技 総合順位
- １位：ＪＡＬ（偏差値：64）
- ２位：ＡＮＡ（偏差値：61）
ただ個人技となるとＪＡＬが１位に返り咲いています。
印象としてはＡＮＡは会社全体としての規模の大きさで勝負していて、ＪＡＬは商売の効率性の高さで勝負している感じです。
総合順位
- １位：ＪＡＬ（偏差値：64）
- ２位：ＡＮＡ（偏差値：60）
最終的にはＪＡＬが僅差でＡＮＡをかわしての１位となっています。
各項目の順位を見るとＡＮＡが優れているのは事業規模だけで、それ以外はだいたいＪＡＬの方が優れています。
各社の特徴をまとめると以下のようになります。
- ＡＮＡより強い点：利益性・コスト効率・財務の健全性・個人技
- ＡＮＡより弱い点：チーム力
- ＪＡＬより強い点：チーム力
- ＪＡＬより弱い点：利益性・コスト効率・財務の健全性・個人技
⑨志望動機として使えそうな点
ＪＡＬ
総合的な会社のクオリティが高い、いわゆる優良企業である点
事業規模ではＡＮＡに及ばないこの会社ですが個人技の強さを始めとしたあらゆる面でＡＮＡよりも優れています。
特にしっかりとした財務基盤を有しながらも利益効率が高いという点では優良企業であると言えるので、「優良な航空会社で働きたい」という人にとってはピッタリの環境だと思います。
ＡＮＡ
業界最大手である点
総合的にはＪＡＬに及ばないこの会社ですが、事業規模は国内最大であることを確認してきました。
なので「最大手の看板を背負って働きたい」という人の方がこちらの会社には向いていると思います。
これまでまとめてきた事項は数字を元にした会社の実態ではありますが、より正確に実態を掴むためにも説明会で質問してみたり実際に社員の人に会ったりして、調べた情報とズレていないかどうかを確認してみた上で、ESや面接で使用することをおすすめします。
